El 10 de marzo de 2021 entró en vigor el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Unión Europea (» SFDR «). El SFDR requerirá que ciertos administradores de activos y asesores financieros realicen divulgaciones ambientales, sociales y de gobernanza (» ESG «) a los inversores actuales y potenciales.

El SFDR es el primer paso de la UE en el establecimiento de un régimen regulatorio más completo en finanzas sostenibles. El régimen de divulgación se perfeccionará aún más cuando se introduzcan las normas técnicas reguladoras (» RTS «) en 2022.

¿Quién está sujeto al SFDR?

El SFDR impone obligaciones de divulgación a los «Participantes del mercado financiero» y «Asesores financieros», según se define en el SFDR. Los Participantes del Mercado Financiero y los Asesores Financieros se componen principalmente de administradores de activos y Asesores Financieros, a saber:

  • Empresas de inversión e instituciones de crédito que prestan servicios de gestión de carteras o asesoramiento en inversiones;
  • Gestores de fondos de inversión alternativos;
  • Proveedores de productos de inversión basados ​​en seguros, incluidos intermediarios de seguros;
  • Proveedores de productos de pensiones;
  • Administradores de determinados fondos de capital riesgo y de emprendimiento social que cumplan los requisitos; y
  • Sociedades gestoras de OICVM.

El alcance del SFDR es lo suficientemente amplio como para captar Participantes del Mercado Financiero y Asesores Financieros con sede fuera de la UE en determinadas situaciones. En particular, la regulación se aplica a los administradores de fondos de fuera de la UE que comercializan fondos bajo el Régimen Nacional de Colocación Privada de la UE (» NPPR «).

¿Cuándo y cómo se contraen las obligaciones?

El SFDR requiere que los administradores de activos y los asesores financieros revelen cómo se integran los factores ESG en los procesos de riesgo de su empresa. Las obligaciones de divulgación se dan en dos niveles: el nivel de la empresa y el nivel del producto.

A nivel de empresa, el SFDR requiere ciertas divulgaciones independientemente del grado en que la empresa tenga una estrategia ESG. Las empresas dentro del alcance de la regulación deben revelar si (y cómo) consideran los «principales impactos adversos» sobre la sostenibilidad de sus decisiones de inversión o asesoramiento. Las empresas que opten por no considerar los impactos adversos de sus decisiones de inversión sobre la sostenibilidad deberán publicar las razones por las que no lo hacen, comúnmente conocido como el modelo de «cumplir o explicar».

A nivel de producto, las empresas tendrán obligaciones adicionales bajo el SFDR donde sus productos promuevan características ambientales o sociales, o si los productos tienen como objetivos la inversión sostenible o la reducción de emisiones de carbono. Esto tiene como objetivo abordar las preocupaciones generalizadas en la industria financiera sobre el «lavado verde» y fomentar la confianza de los inversores.

El SFDR es prescriptivo y establece la información que debe proporcionarse en relación con estos productos para garantizar su cumplimiento normativo. La implementación de la RTS en 2022 detallará más las obligaciones de divulgación para estos productos financieros «verdes».

En particular, el SFDR también requiere explícitamente que las empresas dentro de su alcance proporcionen cierta información en sus sitios web en un formato «claro, conciso y comprensible». Esto incluye, entre otra información, las descripciones del objetivo de inversión sostenible o las características ambientales y sociales de cada producto de inversión «verde» ofrecido por una empresa, así como las metodologías utilizadas para analizar los productos financieros para sus objetivos sostenibles o sociales o ambientales. caracteristicas. Las enmiendas a la información divulgada bajo el SFDR deben explicarse y publicarse en el mismo sitio web.